La empresa de neocloud Nscale, con sede en Reino Unido, pondrá a prueba el interés de los inversores mientras se prepara para salir a bolsa en NYSE, debido a la concentración de sus ingresos en dos clientes. Según la solicitud de IPO de la empresa, el valor total de los contratos superó los $103 mil millones; aproximadamente el 85 % procede de los acuerdos con Microsoft y Anthropic.
- Se proporcionará a Microsoft capacidad informática por valor de $43.8 mil millones hasta 2033.
- El valor del acuerdo con Anthropic asciende a $44.6 mil millones; sin embargo, está sujeto a la obtención de financiación y puede cancelarse si Nscale no alcanza los objetivos calificados como «stringent».
Según una investigación de Sona Asset Management publicada en Financial Times, las empresas de infraestructura de AI dependen en gran medida de un número limitado de clientes. El rival de Nscale, CoreWeave, obtiene el 67 % de sus ingresos de Microsoft, mientras que la empresa de centros de datos Applied Digital obtiene el 67 % de sus ingresos de Oracle y el 30 % de CoreWeave. Sona señaló que esta conexión no es negativa por sí sola, pero que una interrupción o un cambio de estrategia en uno de los grandes actores podría afectar al sector.
Según Financial Times, se espera que Nscale alcance una valoración de $35 mil millones; según Bloomberg, su objetivo es recaudar $3 mil millones en la oferta pública. En el periodo de seis meses finalizado el 30 de junio, los ingresos de la empresa fueron de $140,6 millones y su pérdida neta ascendió a $1,02 mil millones; en el mismo periodo del año anterior, estas cifras fueron, respectivamente, de $10,4 millones y $369 millones.
Nvidia proporcionará a Nscale $1 mil millones en deuda convertible como parte de un paquete de financiación más amplio de $3.1 mil millones. La empresa opera centros de datos en Noruega, Portugal, Texas y West Virginia. Sus rivales son:
- CoreWeave
- Nebius
- Lambda
- Crusoe
En su consejo de administración figuran Sheryl Sandberg, Nick Clegg y Fidji Simo.
Por qué es importante
La IPO de Nscale pone de manifiesto hasta qué punto el crecimiento de las empresas de infraestructura de AI depende de las decisiones de un reducido número de grandes clientes. El hecho de que una gran parte de su cartera de contratos dependa de Microsoft y Anthropic significa que los posibles cambios en los planes de gasto, la financiación o la estrategia de estos clientes podrían afectar no solo a los ingresos de Nscale, sino también a las empresas de infraestructura relacionadas. El hecho de que el acuerdo con Anthropic dependa de la financiación y de los objetivos establecidos por la empresa muestra que el valor total del contrato anunciado no puede interpretarse como ingresos confirmados en su totalidad. Por ello, más que la valoración prevista y los ingresos previstos de la IPO, para los inversores siguen siendo preguntas abiertas qué proporción de estos contratos se convertirá en ingresos frente a las elevadas pérdidas y cuándo se diversificará la base de clientes.
Antecedentes
IPO no es un nombre nuevo en el archivo de FikirPilot: en los últimos 90 días hemos publicado 6 noticias en las que aparece este nombre; la más reciente está fechada el 20 de septiembre de 2026.
Término: IPO
Una IPO es el proceso por el que las acciones de una empresa comienzan a cotizar en bolsa por primera vez; mientras recauda capital, la empresa también asume la obligación de presentar informes financieros periódicos al público.