Базирующаяся в Великобритании neocloud-компания Nscale проверит интерес инвесторов, готовясь к IPO на NYSE, поскольку ее выручка сконцентрирована вокруг двух клиентов. Согласно заявке компании на IPO, общая стоимость контрактов превысила $103 млрд, причем около 85% этой суммы приходится на соглашения с Microsoft и Anthropic.
- Microsoft будет предоставлена вычислительная мощность на $43.8 млрд до 2033 года.
- Стоимость соглашения с Anthropic составляет $44.6 млрд, однако оно зависит от привлечения финансирования и может быть отменено, если Nscale не достигнет целей, названных «строгими».
Согласно исследованию Sona Asset Management, опубликованному в Financial Times, компании, занимающиеся AI-инфраструктурой, в значительной степени зависят от ограниченного числа клиентов. Конкурент Nscale, CoreWeave, получает 67% выручки от Microsoft, тогда как компания, управляющая дата-центрами, Applied Digital получает 67% выручки от Oracle и 30% — от CoreWeave. Sona отметила, что сама по себе эта взаимосвязь не является негативной, однако сбой или изменение стратегии у крупного игрока может повлиять на отрасль.
По данным Financial Times, ожидается, что оценка Nscale достигнет $35 млрд; Bloomberg сообщает, что компания рассчитывает привлечь $3 млрд в ходе IPO. За шестимесячный период, завершившийся 30 июня, выручка компании составила $140.6 млн, а чистый убыток — $1.02 млрд; за аналогичный период предыдущего года эти показатели составляли соответственно $10.4 млн и $369 млн.
Nvidia предоставит Nscale $1 млрд в виде конвертируемого долга в рамках более широкого пакета финансирования на $3.1 млрд. Компания управляет дата-центрами в Норвегии, Португалии, Техасе и Западной Вирджинии. Ее конкуренты:
- CoreWeave
- Nebius
- Lambda
- Crusoe
В совет директоров входят Sheryl Sandberg, Nick Clegg и Fidji Simo.
Почему это важно
IPO Nscale наглядно демонстрирует, насколько рост компаний, занимающихся инфраструктурой искусственного интеллекта, зависит от решений небольшого числа крупных клиентов. Тот факт, что значительная часть портфеля контрактов приходится на Microsoft и Anthropic, означает, что возможные изменения в планах расходов, финансировании или стратегии этих клиентов могут повлиять не только на выручку Nscale, но и на связанные с ней инфраструктурные компании. Зависимость соглашения с Anthropic от финансирования и достижения установленных компанией целевых показателей свидетельствует о том, что всю объявленную стоимость контракта нельзя считать гарантированной выручкой. Поэтому при оценке компании инвесторами открытыми остаются вопросы не столько об ожидаемой оценке и планируемых поступлениях от IPO, сколько о том, какая доля этих контрактов превратится в выручку на фоне высоких убытков и когда клиентская база станет более диверсифицированной.
Предыстория
IPO — не новое название в архиве FikirPilot: за последние 90 дней мы опубликовали 6 новостей, в которых оно упоминалось; самая свежая датирована 20 сентября 2026 года.
Термин: первичное публичное размещение акций
Первичное публичное размещение акций — это начало торгов акциями компании на бирже впервые; привлекая капитал, компания также принимает на себя обязательство регулярно публиковать финансовую отчетность.