Apple预计将于本周发布的新款 iPhone 面临涨价之际，科技行业上涨的根本原因在于内存成本。尽管 AI 投资扩大了需求，但问题早在 ChatGPT 之前就已出现。制造商通过技术进步，在同一片 wafer 上容纳更多芯片，以提升产能；然而，随着这些增益放缓，市场需要新建工厂。疫情期间电子产品需求过后形成的过剩库存，以及不断走弱的消费者支出，则导致投资放缓。生成式 AI 对内存的需求远超预期，使复苏中的市场缺口进一步扩大。
内存市场约90%由三家公司控制。根据 Counterpoint 的数据，2026年第二季度，Samsung、SK Hynix 和 Micron 的市场份额分别为39%、26%和25%。智能手机和电脑中使用的 DRAM 用于临时处理，NAND 则用于存储照片和文件等长期数据。AI 数据中心使用的高带宽内存（HBM）则是一种更先进、利润更高的产品。Micron 表示，生产相同数量的产品时，HBM 所需的 wafer 数量约为传统 DRAM 的3倍。Nvidia、AMD、Meta 和 Microsoft 等公司的长期采购承诺，正促使制造商将产能分配给 AI 产品。
这一偏好也提高了盈利能力。SK Hynix 的营业利润率在上个季度升至76%，Micron 的经调整毛利率升至85%；Samsung 的芯片利润同比增长约250倍。智能手机 DRAM 价格在2026年第一季度较上一季度上涨约56%，第二季度则上涨约83%。16GB DRAM 的成本从2025年第二季度的约$42升至一年后的约$181。
新产能投入运营需要数年时间。预计 Micron 在纽约工厂的实质性生产要到2030年才能实现；其爱达荷州工厂预计将于2027年年中开始 wafer 生产。该公司今年将资本支出提高至$25 billion以上，而 Counterpoint 和 IDC 预计，供给最早也要到2027年底或2028年初才能赶上需求。
成本压力促使 Microsoft 将 Xbox 的价格提高$100至$150，Meta 将 Quest 3 的价格提高$100。据估算，Apple iPhone 18 Pro 的起售价可能为$1,299，比 iPhone 17 Pro 高出$200。该公司计划将重点放在价格更高的 Pro 机型上。从长远来看，预计价格涨幅将放缓，但预计价格不会回到2025年的水平。
为何重要
这张表显示，内存生产的收缩不仅影响数据中心，也使智能手机和电脑买家为了相同的产能展开竞争。市场约90%集中在3家生产商手中，这意味着生产决策和长期采购承诺可能会直接影响分配给消费电子产品的供应。由于 HBM 需要更多 wafer 且利润更高，生产商受到激励，将产能转向高回报的 AI 产品。因此，各家公司将在多大程度上把成本转嫁给消费者，以及消费者转向更昂贵机型的趋势将如何影响需求，仍是悬而未决的问题。由于新工厂投入生产需要时间，预计供应缓解不会在2027年底或2028年初之前出现。