La distribuzione della spesa nei data center sta cambiando
Secondo uno studio di modellizzazione condotto da PwC insieme a Oxford Economics in 46 Paesi, per realizzare l’infrastruttura globale dell’intelligenza artificiale sono necessari complessivamente 31,6 trilioni di dollari di spese in conto capitale entro il 2050. Si stima che le spese in conto capitale annuali passeranno dagli 800 miliardi di dollari del 2026 a 1,8 trilioni di dollari nel 2050. Gli Stati Uniti sostengono da soli una quota di 15,1 trilioni di dollari, pari al 48% della spesa complessiva. La regione Asia-Pacifico, guidata da Cina e India, si colloca al secondo posto con 8,2 trilioni di dollari, mentre la restante parte del capitale viene condivisa tra le regioni europee e il Medio Oriente.
L’elemento principale emerso dallo studio è il cambiamento nella struttura dei costi dei data center. Si prevede che la quota di hardware e apparecchiature, che oggi rappresenta circa il 70% delle spese in conto capitale dei data center, salirà al 93% entro il 2050. Questo cambiamento sta rapidamente allontanando i data center da una struttura patrimoniale incentrata sugli immobili, trasformandoli in una struttura ibrida dominata dalle apparecchiature tecnologiche.
Mentre l’ammortamento degli edifici può essere distribuito su decenni, i rack di acceleratori per l’intelligenza artificiale diventano tecnologicamente obsoleti nel giro di pochi anni, influenzando direttamente i modelli di finanziamento.
Approcci al finanziamento e vincoli fisici
L’accorciamento dei periodi di ammortamento delle apparecchiature rende più difficile per i fondi infrastrutturali applicare i metodi d’investimento tradizionali. I fondi basati su flussi di cassa a lungo termine e prevedibili stanno cercando nuovi metodi per finanziare strutture che richiedono un ampio rinnovamento delle apparecchiature ogni cinque anni. Mentre i colossi del settore continuano a cercare risorse, la recente emissione azionaria da 10,2 miliardi di dollari realizzata da Alibaba per la propria infrastruttura di intelligenza artificiale evidenzia la portata del fabbisogno di finanziamento.
Nella regione europea emergono invece strategie di intelligenza artificiale sovrana sostenute da risorse pubbliche. Il programma di mega-fabbriche, la più grande iniziativa europea basata sul coordinamento, con un budget di 30 miliardi di euro (circa 32,5 miliardi di dollari), deve fare i conti con ritardi. Gli esperti del settore sottolineano che il principale vincolo deriva più dalle infrastrutture fisiche e dai processi di approvvigionamento che dal capitale.
I progetti in attesa del collegamento alla rete, i tempi di consegna dei trasformatori e l’installazione dei sistemi di raffreddamento procedono più lentamente dell’afflusso di capitali. blockquote>”L’infrastruttura per l’intelligenza artificiale sta diventando una delle questioni più determinanti dell’allocazione del capitale per la prossima generazione. Considerata la natura ibrida degli asset, gli investitori devono ridefinire i profili di rischio e rendimento.”
Aspettative del settore e previsioni per il futuro
Il cambiamento nella struttura del capitale dei data center è espresso dai seguenti indicatori:
La spesa globale annuale passa da 800 miliardi di dollari a 1,8 trilioni di dollari.
La quota degli Stati Uniti negli investimenti globali si attesta al 48% e corrisponde a 15,1 trilioni di dollari.
Gli investimenti complessivi nella regione Asia-Pacifico raggiungono 8,2 trilioni di dollari.
La quota della spesa per hardware e apparecchiature sul totale delle spese in conto capitale sale dal 70% al 93%.
Il budget del programma europeo di mega-fabbriche è indicato in 30 miliardi di euro (circa 32,5 miliardi di dollari).
I dati di McKinsey prevedono che entro il 2030 saranno investiti circa 7 trilioni di dollari nei data center. Anche il modello a lungo termine di PwC è in linea con queste stime.
Con l’accorciarsi delle generazioni di chip, i modelli di finanziamento a breve termine basati sui flussi di cassa continueranno a svolgere un ruolo più critico nel settore.