يتحوّل توزيع الإنفاق في مراكز البيانات
وفقًا لدراسة نمذجة أجرتها PwC بالتعاون مع Oxford Economics في 46 دولة، يتطلب إنشاء البنية التحتية العالمية للذكاء الاصطناعي إجمالي إنفاق رأسمالي قدره 31,6 تريليون دولار حتى عام 2050. ومن المتوقع أن ترتفع النفقات الرأسمالية السنوية من مستوى 800 مليار دولار اعتبارًا من 2026 إلى 1,8 تريليون دولار في عام 2050. وتتحمل الولايات المتحدة وحدها حصة قدرها 15,1 تريليون دولار، بما يعادل 48% من إجمالي الإنفاق. أما منطقة آسيا والمحيط الهادئ، بقيادة الصين والهند، فتأتي في المرتبة الثانية بإنفاق يبلغ 8,2 تريليون دولار، بينما تتقاسم المناطق الأوروبية والشرق الأوسط ما تبقى من رأس المال.
ويتمثل أبرز ما خلصت إليه الدراسة في التحول الذي يطرأ على هيكل تكاليف مراكز البيانات. ومن المتوقع أن ترتفع حصة الأجهزة والمعدات، التي تشكل اليوم نحو 70% من النفقات الرأسمالية لمراكز البيانات، إلى مستوى 93% بحلول عام 2050. ويؤدي هذا التغيير إلى ابتعاد مراكز البيانات سريعًا عن هيكل الأصول الذي تهيمن عليه العقارات، وتحولها إلى هيكل هجين تهيمن عليه المعدات التكنولوجية.
في حين قد يمتد استهلاك المباني على مدى عقود، فإن رفوف مسرّعات الذكاء الاصطناعي تؤثر مباشرة في نماذج التمويل بسبب تقادمها التكنولوجي خلال بضع سنوات.
نهج التمويل والقيود المادية
ويجعل قِصر فترات استهلاك المعدات من الصعب على صناديق البنية التحتية تطبيق أساليب الاستثمار التقليدية. وتبحث الصناديق التي تعتمد على تدفقات نقدية طويلة الأجل وقابلة للتنبؤ عن أساليب جديدة لتمويل المنشآت التي تتطلب تجديدًا شاملًا للمعدات كل خمس سنوات. وبينما تواصل الشركات العملاقة في القطاع جهودها لتأمين الموارد، يكشف إصدار Alibaba مؤخرًا أسهمًا بقيمة 10,2 مليار دولار لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عن حجم الحاجة إلى التمويل.
أما في أوروبا، فتبرز استراتيجيات الذكاء الاصطناعي السيادي المدعومة بالموارد العامة. ويواجه برنامج المصانع العملاقة، الذي تبلغ ميزانيته 30 مليار يورو (نحو 32,5 مليار دولار) ويُعد أكبر مبادرة أوروبية منسقة، تأخيرات. ويشير خبراء القطاع إلى أن القيد الأساسي ناجم عن البنية التحتية المادية وعمليات التوريد أكثر من رأس المال.
وتتقدم المشاريع التي تنتظر الربط بالشبكة، ومواعيد تسليم المحولات، وتركيب أنظمة التبريد بوتيرة أبطأ من تدفقات رأس المال. blockquote>”تتحول البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى واحدة من أكثر قضايا تخصيص رأس المال تأثيرًا في الجيل المقبل. وبالنظر إلى الطبيعة المختلطة لأصول هذه المنشآت، يتعين على المستثمرين إعادة تعريف ملفات المخاطر والعوائد.”
توقعات القطاع واستشراف المستقبل
يُعبَّر عن التغير في هيكل رأس مال مراكز البيانات بالمؤشرات التالية:
يرتفع الإنفاق العالمي السنوي من 800 مليار دولار إلى 1,8 تريليون دولار.
تبلغ حصة الولايات المتحدة من الاستثمارات العالمية 48%، بما يعادل 15,1 تريليون دولار.
يصل إجمالي الاستثمار في منطقة آسيا والمحيط الهادئ إلى 8,2 تريليون دولار.
ترتفع حصة الإنفاق على الأجهزة والمعدات من النفقات الرأسمالية من 70% إلى 93%.
تُحدَّد ميزانية برنامج المصانع العملاقة الأوروبي عند 30 مليار يورو (نحو 32,5 مليار دولار).
وتتوقع بيانات McKinsey استثمار نحو 7 تريليونات دولار في مراكز البيانات حتى عام 2030. كما يتماشى نموذج PwC طويل الأجل مع هذه التقديرات.
ومع قِصر دورات أجيال الرقائق، ستواصل نماذج التمويل قصيرة الأجل المعتمدة على التدفقات النقدية أداء دور أكثر أهمية في القطاع.