حقق Wang Xingxing، مؤسس Unitree، ثروة كبيرة بعد طرح الشركة للاكتتاب العام في سوق STAR التابعة لـ Shanghai Stock Exchange في 19 أغسطس. كما تناول تقرير نشرته Caijing Magazine في 31 أغسطس، ونقلته ChinaTalk إلى الإنجليزية في 10 سبتمبر، أسلوب إدارة Wang، الذي شارك أيضاً في ندوة لقطاع الأعمال نظمها الرئيس الصيني Xi Jinping عام 2025.
وفقاً للموظفين والمستثمرين، يتخذ Wang بنفسه كل قرار تقريباً، بدءاً من استراتيجية الشركة ووصولاً إلى ألوان المواد وأطوال البراغي. وقد أتاح تركيزه على التفاصيل وخفض التكاليف لشركة Unitree إنتاج بعض أرخص الروبوتات القادرة على المشي في السوق. ويباع Unitree G1 المخصص للمطورين بسعر $13,500 من دون تكاليف الشحن، بينما يباع R1 المخصص للمستهلكين بسعر $4,900. لكن الموظفين ذكروا أن معدلات إعادة المنتجات للإصلاح كانت «مرتفعة للغاية» في السنوات الأولى، وأن المنتجات تحسنت لاحقاً بما يكفي لتلبية فترات الضمان البالغة عاماً واحداً أو ستة أشهر.
وأُفيد بأن Wang، الذي يتمتع بخلفية في الهندسة الإنشائية للأجهزة، يعمل في المكتب حتى خلال عطلات نهاية الأسبوع، ويرسل رسائل عمل في الساعة 2 أو 3 ليلاً. ويؤدي تركيز Wang للقرارات في يده، حتى إنه يوافق بنفسه على تعويضات النفقات التي تتجاوز 100 يوان (نحو $15)، إلى انتظار الموظفين من أجل الوصول إليه. وزُعم أن الحوافز في الشركة، التي بلغ عدد موظفيها هذا العام 480 موظفاً على الأقل، تستند إلى العقوبات أكثر من المكافآت. وقال أحد الموظفين إن الكادر الأساسي شهد في عامي 2025 و2026 أكبر خسارة في تاريخ الشركة. وأكدت Unitree أن التقرير يتضمن «معلومات مضللة» مهمة، لكنها لم تقدم تفاصيل.
رغم أن Wang كان قد أبدى سابقاً شكوكاً حيال الاحتياجات الحاسوبية للنماذج العالمية الكبيرة، فقد أعلن خلال الطرح العام أنهم يهدفون إلى استخدام نماذج AI كبيرة للذكاء الاصطناعي المادي. وتتوقع الصين إنتاج أكثر من 100,000 روبوت شبيه بالبشر في 2026، في قطاع تتنافس فيه أيضاً شركات مثل AgiBot Robotics وUBTECH. وفي 2025، لم يُنتج على مستوى العالم سوى 14,000 روبوت شبيه بالبشر، غالبيتها في الصين.
ورغم أن Unitree تحقق أرباحاً، فإن عملاءها الرئيسيين هم الجامعات ومؤسسات الأبحاث، فيما يظل الاستخدام الصناعي محصوراً في مشروعات تجريبية صغيرة. ومع تراجع الأسهم بنسبة 50% عن ذروتها، بلغ التقييم نحو $30 ملياراً. كما أدى حظر الولايات المتحدة استيراد الروبوتات الأجنبية اعتباراً من 28 يوليو إلى منع المؤسسات الأمريكية من شراء منتجات Unitree.
لماذا يهم
لا تستند ميزة الأسعار المنخفضة لدى Unitree إلى الخيارات الهندسية فحسب، بل أيضاً إلى الرقابة الصارمة التي يفرضها المؤسس على التكاليف والقرارات؛ ما يطرح تساؤلاً حول استدامة النموذج نفسه مع نمو الشركة. ورغم أن تراجع معدلات الإرجاع المرتفعة سابقاً إلى مستوى يمكن تغطيته ضمن فترات الضمان يشير إلى تحسن الجودة، فإن التقرير لا يتضمن بيانات بشأن متانة المنتجات على المدى الطويل. وتجعل قاعدة العملاء المعتمدة على الجامعات ومؤسسات الأبحاث، إلى جانب بقاء الاستخدام الصناعي محصوراً في المشروعات التجريبية، الفارق بين توقعات الإنتاج في القطاع والطلب الحالي عاملاً حاسماً للمستثمرين. ويعيد التحول في النهج تجاه نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة تشكيل التوجه التكنولوجي للشركة في سباق الذكاء الاصطناعي المادي. وفي الوقت نفسه، يزيد فقدان الموظفين واختناقات اتخاذ القرار وتراجع الأسهم وحظر الاستيراد الأمريكي ضغوط التوسع والاحتفاظ بالكفاءات والوصول إلى السوق.
الخلفية
Unitree ليس اسماً جديداً في أرشيف FikirPilot: فقد نشرنا خلال آخر 90 يوماً خبراً ورد فيه هذا الاسم؛ وكان ذلك المقال بتاريخ 25 أغسطس 2026.
المصطلح: الطرح العام الأولي
الطرح العام الأولي هو بدء تداول أسهم شركة في البورصة للمرة الأولى؛ وبينما تجمع الشركة رأس المال، فإنها تتحمل أيضاً التزاماً بتقديم تقارير مالية دورية إلى الجمهور.