Il sondaggio sulle aspettative degli operatori di mercato relativo a settembre, condotto dalla TCMB (la Banca centrale della Repubblica di Turchia) con la partecipazione di 67 operatori, ha mostrato un aumento delle aspettative sull’IPC di settembre al 2,12%, su quelle di fine anno al 29,61%, su quelle a 12 mesi al 23,70% e su quelle a 24 mesi al 18,32%. Mentre l’aspettativa di fine anno per il dollaro/TL è scesa a 51,5716, quella a 12 mesi è salita a 58,6049. Le aspettative di fine anno e per l’anno successivo sul disavanzo delle partite correnti sono state rispettivamente di 50,1 miliardi di dollari e 44 miliardi 368 milioni di dollari. Le aspettative di crescita del GSYH sono scese al 3% e al 3,9%. Le aspettative sul tasso di riferimento sono state previste al 37%, 36% e 35,07% nelle prime tre riunioni e al 29,22% dopo 12 mesi.
Perché è importante
Il sondaggio mostra che gli operatori di mercato stanno formando aspettative in direzioni diverse non su un unico aspetto dell’economia, ma in relazione all’inflazione, al tasso di cambio, al saldo delle partite correnti, alla crescita e ai tassi di interesse. Poiché l’aumento delle aspettative sull’inflazione e il calo delle stime di crescita compaiono nello stesso quadro, i dati evidenziano l’importanza, dal punto di vista delle politiche, dell’equilibrio tra la stabilità dei prezzi e l’attività economica. La differenziazione delle aspettative sui tassi di interesse tra i vari periodi indica che gli operatori valutano il percorso che si prospetta per la politica monetaria nell’ambito di un cambiamento graduale. I dati rendono visibile soprattutto il contesto delle aspettative nel quale si formano le decisioni della TCMB, più che offrire una conclusione diretta riguardo a tali decisioni. La domanda aperta è se questi cambiamenti nelle aspettative saranno duraturi nei sondaggi successivi e se continuerà la divergenza tra i diversi indicatori.