تجاوز عرض Uber البالغ 14,8 مليار دولار للاستحواذ على Delivery Hero مرحلة حاسمة. وأوصى مجلسا الإدارة والرقابة في Delivery Hero، بعد إجراء مراجعة مستقلة، المساهمين بقبول العرض؛ إذ اعتُبر دفع 41,50 يورو نقدًا للسهم «عادلًا وكافيًا». ويتجاوز العرض بنحو 127% تقريبًا متوسط السعر المرجح لثلاثة أشهر حتى 8 مايو 2026، وبنحو 35% تقريبًا متوسط الثلاثة أشهر السابقة على 16 يوليو. وعند احتساب الأسهم التي جرى الاستحواذ عليها سابقًا، تبلغ قيمة الصفقة نحو 13,7 مليار دولار.
وبموجب الاتفاق، ستُنقل Yemeksepeti في تركيا إلى SSW Partners، وليس إلى Uber، مقابل نحو 1,6 مليار دولار، إلى جانب العمليات في الأسواق المتداخلة. وتشمل الحزمة 14 سوقًا إجمالًا. وتمتلك Uber حصة مباشرة تبلغ 24,77%، وحصة تبلغ 11,74% عبر أدوات مالية. ومن المتوقع أن تتجاوز الحصة الاقتصادية الإجمالية 53% مع التزام Prosus البالغ 16,68%. ويتطلب العرض الحصول على أكثر من 50% من الأسهم، إضافة إلى سهم واحد. وستنتهي فترة القبول في 5 نوفمبر 2026، ومن المقرر إتمام الصفقة في النصف الثاني من 2027.
لماذا هذا مهم
إن الرأي الإيجابي للجان لا يعني إتمام العرض؛ لكنه يلغي خط اعتراض إدارة الشركة في عملية اتخاذ القرار التي تنتظر المساهمين. وتشكل الحصة الاقتصادية الحالية لـ Uber، المباشرة والمرتبطة بالأدوات المالية، إلى جانب تعهد Prosus، أساسًا حاسمًا لتجاوز عتبة 50% زائد سهم واحد المطلوبة. وفي المقابل، فإن إسناد Yemeksepeti والعمليات في الأسواق المتداخلة إلى مشترٍ منفصل، يُظهر أن الأنشطة في تركيا لن تكون تحت مظلة Uber بعد عملية الاستحواذ الرئيسية. ونظرًا إلى قبول المساهمين والجدول الزمني الطويل للإتمام، لا ينبغي اعتبار العملية مغلقة بعد؛ إذ يتمثل السؤال الأساسي المتبقي في ما إذا كانت العتبة ستتحقق عند انتهاء فترة القبول. وبسبب الحجم غير المعتاد للصفقة، من الضروري أيضًا التحقق من هيكل العرض، وحسابات الأسهم، وشروط نقل الملكية من مصادر مستقلة.
الخلفية
Uber ليس اسمًا جديدًا في أرشيف FikirPilot: نشرنا 3 أخبار ورد فيها هذا الاسم خلال آخر 90 يومًا؛ وكان أحدثها بتاريخ 2 سبتمبر 2026.