En Ouzbékistan, les réformes engagées avec l’arrivée au pouvoir du président Şevket Mirziyoyev en 2016 ont accru l’intérêt des investisseurs étrangers. Les contrôles des capitaux ont été assouplis, les règles en matière de visas facilitées et les paiements numériques se sont généralisés.
Selon une analyse de Reuters, l’économie a crû en moyenne d’environ 6 % au cours des 5 dernières années ; l’investissement direct étranger est passé de 2,3 milliards de dollars en 2021 à 4,4 milliards de dollars en 2025. La levée de 690 millions de dollars par le Fonds national d’investissement d’Ouzbékistan lors de son introduction en bourse à Londres en mai a également témoigné de cet intérêt.
Mais les entreprises publiques dominent la banque, l’énergie et les mines ; selon le FMI, leurs actifs dépassaient 100 % du GSYH à la fin de 2024.
Parmi les entreprises envisageant une introduction en bourse sur des marchés étrangers :
- Des sociétés d’or et d’uranium
- Uzum
- Korzinka
- Uzbekistan Airways
Les investisseurs ne sont pas certains de la pérennité des réformes. Dakota Irvin, de Lamplighter, juge la bureaucratie conservatrice ; Moody’s a indiqué qu’un éventuel ralentissement pourrait peser sur la note de crédit. Mirziyoyev a quant à lui déclaré que les réformes se poursuivraient.
Terme : introduction en bourse
L’introduction en bourse désigne la première cotation des actions d’une société en bourse ; celle-ci lève des capitaux tout en s’engageant à une obligation d’information financière régulière envers le public.